Ekonomiści nie mają wątpliwości: inflacja zanurkuje, stopy spadną
Ekonomiści z Banku Pekao uważają, że inflacja konsumencka "runie w dół" w lipcu poniżej 3% rdr (z 4,1% rdr w czerwcu), co skłoni Radę Polityki Pieniężnej (RPP) do obniżki stóp procentowych na najbliższym posiedzeniu decyzyjnym we wrześniu.
Źródło zdjęć: © Polska Press Grupa | JAKUB STEINBORN
Marek Knitter
- Inflacja CPI potwierdzona w czerwcu w finalnym szacunku na 4,1% r/r. Inflacja bazowa prawdopodobnie z nieznacznym wzrostem do 3,4% r/r za zasługą wyższych cen usług (+0,8% m/m). Nie jest to jednak powód do obaw - jednorazowo w tym samym czasie wzrosły ceny pojedynczych usług, które potrafią zaskoczyć (bilety lotnicze, usługi telekomunikacyjne, turystyka zorganizowana). To i tak blednie na znaczeniu, gdy wiemy, że już w lipcu inflacja CPI runie w dół, poniżej 3% r/r (w czym mocno pomogą efekty bazowe na nośnikach energii). Skłoni to RPP do obniżek stóp, najbliższa już we wrześniu - napisali analitycy banku na swoim profilu na platformie X.
Ich zdaniem cięcie zobaczymy prawdopodobnie także w IV kwartale, a referencyjna stopa obniży się na koniec roku do 4,50%.
- Obecnie najpoważniejszym ryzykiem inflacyjnym dla Rady wydaje się sytuacja fiskalna. O kształcie projektu ustawy budżetowej na 2026 rok dowiemy się jednak nie wcześniej niż pod koniec sierpnia, czyli przed wrześniowym posiedzeniem Rady - czytamy w komentarzu do danych GUS.
Główny Urząd Statystyczny (GUS) podał dziś, że inflacja konsumencka wyniosła 4,1% w ujęciu rocznym w czerwcu 2025 r. W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług wzrosły o 0,1%. Wcześniej w szybkim szacunku danych GUS podał, że inflacja wyniosła 4,1% w ujęciu rocznym w czerwcu br.
