Płace w firmach nadal będą rosnąć szybciej niż inflacja?
Wzrost wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw może w kolejnych miesiącach utrzymać się powyżej 7 proc. - prognozują analitycy Santander Bank Polska
Główny Urząd Statystyczny poinformował, że produkcja przemysłowa we wrześniu wzrosła o 7,4 proc. rok do roku, a w ujęciu miesięcznym aż o 16 proc. Po wyeliminowaniu czynników sezonowych, produkcja sprzedana przemysłu była o 5,7 proc. wyższa niż rok wcześniej i o 4,1 proc. wyższa niż w sierpniu.
- Odbicie okazało się znacząco silniejsze niż oczekiwał rynek (5,2 proc.) i my (4,3 proc.) - stwierdzili analitycy Santander Bank Polska.
Boli od samego patrzenia. Rower aż wyrzuciło w powietrze
Eksperci zwracają uwagę, że wzrost produkcji w ostatnich kwartałach był "dość niestabilny", co skłania ich do ostrożności w interpretacji wrześniowego odbicia jako trwałego trendu.
- Nasza prognoza wzrostu produkcji na 2025 r. na poziomie ok. 2 proc. może wymagać rewizji w górę, jeśli w kolejnym odczycie nie nastąpi silne załamanie niwelujące wydźwięk wrześniowych danych - przyznali.
Motoryzacja i dobra inwestycyjne napędzają przemysł
Według raportu Santander Bank Polska najsilniejsze odbicie dotyczyło dóbr inwestycyjnych, gdzie produkcja wzrosła o 16 proc. rok do roku. Dla dóbr pośrednich wzrost wyniósł 5 proc., a dla konsumpcyjnych - od 4,1 proc. (dobra trwałe) do 7,6 proc. (nietrwałe).
- Po sierpniowym załamaniu zdecydowanie odżył przemysł motoryzacyjny (12,8 proc. r/r we wrześniu z -4,2 proc. r/r poprzednio). Wzrost produkcji artykułów spożywczych przyspieszył do 9,1 proc. r/r z 4,6 proc. r/r w sierpniu. Jedynym działem przemysłu wnoszącym mniejszy wkład do ogólnego wyniku sektora niż w sierpniu była produkcja pozostałego sprzętu transportowego - zaznaczyli analitycy.
Wynagrodzenia nadal rosną - nawet powyżej 7 proc.
Santander Bank Polska prognozuje, że płace w firmach utrzymają dynamiczne tempo wzrostu. We wrześniu dynamika płac w sektorze przedsiębiorstw wzrosła do 7,5 proc. rok do roku, wobec 7,1 proc. w lipcu.
- Spodziewaliśmy się jeszcze silniejszego odbicia (8,1 proc. r/r), ale wynik był zaburzony w dół spadkiem w górnictwie - płace poza górnictwem przyspieszyły z 7,3 proc. do 7,9 proc. r/r. Zatrudnienie nadal spadało w tempie 0,8 proc. r/r - zauważyli analitycy. - Spodziewamy się, że w kolejnych miesiącach płace w całym sektorze przedsiębiorstw utrzymają tempo wzrostu powyżej 7 proc.
Po uwzględnieniu inflacji realne wynagrodzenia wzrosły we wrześniu o 4,4 proc. rok do roku, co oznacza kontynuację poprawy siły nabywczej pracowników.
RPP może wstrzymać się z obniżkami stóp procentowych
Inflacja producencka (PPI) pozostaje poniżej -1 proc. r/r, co - zdaniem ekspertów - nie wskazuje na presję kosztową w gospodarce.
- W kontekście listopadowej decyzji Rady Polityki Pieniężnej, w naszym odczuciu dzisiejsze dane wspierają przerwę w obniżkach stóp - nie wskazują ani na spowolnienie wzrostu, ani na nadmierną presję płacową - ocenili specjaliści.
Dodali również, że dane publikowane w kolejnych dniach "również pokażą poprawę aktywności gospodarczej i tym samym również podpowiedzą RPP, żeby na razie wstrzymać się z kolejnymi obniżkami stóp".
