Stabilne ceny i możliwe obniżki stóp. Inflacja blisko celu NBP
Jak wyglądają prognozy inflacyjne?
Inflacja we wrześniu 2025 roku
We wrześniu 2025 roku Główny Urząd Statystyczny podał, że ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły o 2,9 proc. rok do roku. W porównaniu z sierpniem ceny nie uległy zmianie. Dane te potwierdzają wcześniej przewidywaną inflację na poziomie 2,9 proc. Co więcej, ceny towarów wzrosły o 1,9 proc., a usługi podrożały aż o 5,8 proc., co wskazuje na utrzymującą się dynamikę wzrostu w sektorze usług.
Zjawisko stabilizacji inflacji wynikało głównie z wyhamowania wzrostu cen żywności, które zrównoważyło mniejszy spadek cen paliw. Ciekawostką jest, że we wrześniu zauważalnie potaniały owoce o 3,7 proc. oraz warzywa o 2,2 proc. Spadek cen zaobserwowano także w obszarze usług turystycznych i transportowych, które obniżyły się odpowiednio o 4,0 proc. i 12,4 proc.
Czy można oczekiwać dalszych zmian cen?
Ekonomiści ING Banku Śląskiego przewidują, że trend dezinflacyjny w gospodarce będzie się utrzymywać.
- Wzrost cen w kategoriach bazowych w ostatnich miesiącach stopniowo wyhamowuje do poziomów 0,2-0,3 procent miesięcznie z wartości 0,4-0,6 procent miesięcznie obserwowanych na początku roku. Szacujemy, że we wrześniu inflacja bazowa wyniosła 3,1 procent rok do roku i była zbliżona do sierpniowej (3,2 procent rok do roku) - przyznali eksperci.
Prognozy sugerują, że inflacja CPI powinna ustabilizować się w zakresie 2,5-3,0 procent rok do roku. Takie poziomy byłyby zgodne z celem NBP, który wynosi 2,5 procent z możliwym odchyleniem o jeden punkt procentowy.
Jakie zmiany mogą nadejść w 2026 roku?
Początek roku 2026 może przynieść podwyżki stawek akcyzy na alkohol i tytoń oraz wzrost opłaty cukrowej. Ekonomiści ING przewidują również możliwość obniżek taryf na energię elektryczną, aczkolwiek można się spodziewać wzrostu opłat związanych z dystrybucją.
- Uważamy, że w przyszłym roku inflacja będzie blisko celu NBP, co oznacza, że wciąż jest przestrzeń do obniżek stóp procentowych. Publikacje danych makroekonomicznych w najbliższych tygodniach oraz kształt listopadowej projekcji inflacyjnej mogą sprawić, że Rada Polityki Pieniężnej zdecyduje się na kolejną obniżkę stóp już w listopadzie. Chociaż nie można wykluczyć takiej decyzji, w scenariuszu bazowym spodziewamy się, że w tym roku Rada utrzyma stopy procentowe na obecnym poziomie w celu oceny wpływu dotychczasowych obniżek na perspektywy inflacji, zaś "cykl dostosowań" będzie kontynuowała w 2026 roku - wskazali.
Źródło: PAP
