Globalny dług rośnie. Polska nie ma powodów do zadowolenia
Według IIF wzrost globalnego zadłużenia koncentruje się w sektorze rządowym, przy czym Chiny i Stany Zjednoczone odnotowują największe wzrosty, a następnie w kolejności są Francja, Włochy i Brazylia.
W tym artykule:
Rynki dojrzałe z większym wzrostem zadłużenia
IIF pisze, że wzrost ten nadal koncentruje się w Stanach Zjednoczonych i Chinach, a większość ogólnego wzrostu pochodziła z rynków dojrzałych, gdzie akumulacja długu gwałtownie przyspieszyła w tym roku, po tym jak kluczowe banki centralne złagodziły swoją politykę.
Perfect wraca z nowym wokalistą. Byliśmy na planie teledysku "Liczby Pi"
Rynki dojrzałe dodały ponad 17 bilionów dolarów, zwiększając swój łączny dług do ponad 230 bilionów dolarów. Poza Stanami Zjednoczonymi, Francja, Niemcy i Wielka Brytania odnotowały jedne z największych wzrostów.
Całkowity dług na rynkach wschodzących osiągnął nowy rekord ponad 115 bilionów dolarów w trzecim kwartale 2025 roku - o 5,5 biliona dolarów więcej niż koniec 2024 roku.
Brazylia, Rosja, Korea, Polska i Meksyk odnotowały największe wzrosty.
IIF podaje, że w przypadku tej grupy krajów słabszy kurs dolara amerykańskiego odegrał istotną rolę w zwiększeniu wartości długu w dolarach amerykańskich dla kredytobiorców spoza USD.
Największa część globalnego zadłużenia dotyczy sektora rządowego
Według IIF wzrost globalnego zadłużenia koncentruje się w sektorze rządowym, przy czym Chiny i Stany Zjednoczone odnotowują największe wzrosty, a następnie w kolejnosci są Francja, Włochy i Brazylia.
- W związku z wciąż wysokimi deficytami budżetowymi - oraz wpływem dużych pakietów stymulacji fiskalnej, które mają rozpocząć się w 2026 roku w Japonii, Stanach Zjednoczonych, Niemczech i Chinach - państwa prawdopodobnie będą nadal zwiększać swoje obciążenia długiem i koszty odsetkowe. W rezultacie uwaga inwestorów coraz częściej kieruje się w stronę aukcji obligacji rządowych i rządowych planów pożyczkowych - pisze IIF.
IIF zwraca uwagę, że nie jest jasne, jak rozwinie się niedawny wzrost wydatków na obronność wśród głównych krajów i jak rządy sfinansują wyższe wydatki bez dalszego obciążania już i tak napiętych bilansów.
- Niektóre kraje w Europie mogą znajdować się w szczególnie trudnej sytuacji, mając ograniczone możliwości zwiększenia dodatkowych dochodów budżetowych, biorąc pod uwagę fakt, że mają już jedne z najwyższych na świecie wskaźników dochodów budżetowych do PKB - pisze IIF.
Z danych IIF wynika, że zadłużenie sektora rządowego na koniec III kwartału w Polsce wzrosło do 57,5 proc. PKB z 52,2 proc. PKB w III kwartale 2024 roku.
Zadłużenie gospodarstw domowych wyniosło 22,3 proc. PKB wobec 23,1 proc. PKB.
Zadłużenie sektora przedsiębiorstw wyniosło 35,3 proc. PKB wobec 35,1 proc. PKB, a sektora finansowego wzrosło do 25,1 proc. PKB z 23,8 proc. PKB.
Źródło: PAP
