Rynki rolne w turbulencjach. Wojna handlowa, susza i spekulanci
W tym artykule:
Pogoda, polityka i waluty wpływają na ceny
Od początku roku Bloomberg Agriculture Subindex zyskał 3,2%, mimo trudnego i niestabilnego otoczenia rynkowego. Obok anomalii pogodowych i eskalujących napięć geopolitycznych kluczową rolę odgrywa powracająca wojna handlowa zainicjowana przez prezydenta Trumpa, która wprowadza chaos w globalnym handlu towarami i walutami. Dolar amerykański osłabił się o około 7%, co teoretycznie sprzyja eksportowi, jednak efekty są tłumione przez nowe cła i środki odwetowe – zwłaszcza ze strony Chin.
Szczególnie mocno ucierpiały amerykańskie zboża, soja i kukurydza, które są wypierane przez dostawy z Ameryki Południowej. Eksport bawełny do Chin spadł aż o 73%, spychając jej notowania na czteroletnie minima. Odwrotny trend widać na rynku kawy – Arabica zyskała ponad 27% z powodu niekorzystnej pogody w Brazylii. Jeszcze mocniejsze wzrosty zanotowało bydło – o 27,1% – co jest efektem rekordowo niskiego pogłowia w USA oraz czasowego zakazu importu z Meksyku.
Traderzy stawiają na kawę i wołowinę, unikają pszenicy i bawełny
Z raportów CFTC wynika, że inwestorzy utrzymują pozycje długie netto w trzech głównych sektorach rolnych, z największym optymizmem w obszarze kawy, oleju sojowego i bydła. Z drugiej strony silna presja sprzedażowa dotyczy pszenicy, śruty sojowej i bawełny – szczególnie tej pierwszej, gdzie pozycja krótka netto na kontraktach CBOT jest największa od dwóch lat i utrzymuje się nieprzerwanie od czerwca 2022 roku.
Eksperci Saxo Banku zwracają uwagę, że mimo zmienności, surowce rolne mogą stanowić ważny element zdywersyfikowanego portfela inwestycyjnego. Ze względu na ich niską korelację z rynkami akcji i obligacji oraz stabilny popyt, produkty rolne zachowują wartość niezależnie od cyklu koniunkturalnego i stanowią potencjalną ochronę w czasach niepewności makroekonomicznej.
Źródło: SAXO
